上周市场表现:8月24日- 8月30日,电子行业表现弱于大市。截止8月28日收盘时,中信电子行业指数下跌13.37%,沪深300指数下跌6.89%,上证综指跌7.85%。电子元器件子板块全线下跌,其中半导体材料和光学材料领跌,分别下跌13.05%和16.01%。分立器件和LED板块跌幅最小,分别为8.13%和9.31%。
行业观点:?大市大幅下行,国家队以大盘蓝筹为对象,电子行业众多中小票现跌停潮。从中报业绩整体看,净利润增速处于近年来低点。电子整体市盈率从最高的11倍回到60倍左右。SOX和A股电子指数同向下跌,趋势仍是整体向下。从终端应用来看,智能设备从产业链上游到下游无一不感受到紧缩的气氛。从产业横向发展看待,物联网和汽车电子相关企业基本面情况较为坚挺。我们认为第三季度应注意传统移动智能设备增速下滑带来的一系列风险。
我们认为以下板块值得关注:1、AR、VR镜头、CMOS传感器、柔性电、显示屏相关概念公司;2、物联网、汽车电子相关产业链;3、集成电板块,长期受益与国家支持的并购和整合。
行业风向标:IDC:预计2015年平板出货量-8%IDC数据显示,2015年平板出货量同比下降8%,达到2.12亿台。IDC认为,平板平均售价将降至300美元以下。同时受到大尺寸智能手机应用的冲击和高端商务应用的刺激,10寸以上以及平板/PC二合一设备的出货占比将提高,预计2019年达到39.5%。
IC Insight:2015Q4晶圆代工厂营收预计超过120亿美元IC Insights报告显示,2015Q4全球晶圆代工总营收将创历史新高,达到122亿美元。历史数据显示同比增速在每年的Q2达到高点,Q4较低。由于产业链的原因,代工厂出货高峰一般比整体IC业出货高峰早一个季度,但2015年例外。
工信部:1~7月我国全行业生产手机9.0479亿台 同比下降2.7%出口方面,1-7月手机类产品出口额615亿美元,增长15.8%。除了手机,其他排在前五位的产品依次是:笔记本电脑(366亿美元,-14.7%)、集成电(352亿美元,2.3%)、手持式无线电话用零件(176亿美元,10.3%)和液晶显示板(169亿美元,-6.6%)。
风险提示:行业景气度衰竭;宏观经济复苏弱于预期;市场震荡与风格切换引起的估值变化。
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